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 在节后开市之后，市场持续上涨动力不足，今日黑色系盘面已连续*三日向下调整，形成“三连阴”。现货市场在终端尚未大面积返工的情况，成交情况仍以清淡为主，涨跌意义不是很大。

    而对于黑色系的阶段性调整，也并不意味着就此进入下行周期，笔者认为这个时间不会持续太久。一是在快速拉涨过后，势必出现回吐修正。而一些获利的资金也存在兑现的需求；二是，再高明的炒作因素也有消化殆尽的时候，利好退去而新一波炒作题材还未出现的时候，市场进入“空窗期”，此时若没有重大利空冲击，市场在自身调整到位之后将进入休整阶段，等待新的指引。

    从近日来看，市场正处于这个阶段。这个指引可能来自产业基本面，可能来自于外围消息面。

    目前市场回归需求面的预期更加高涨。在需求有待进一步确认的情况下，市场更加关心的也更倾向于节后钢材的累库情况，这个成为目前市场走向的“*”。

    目前对于库存的解读存在分歧：一部分认为，与去年相比节后累库虽然不大，但库存却基本相当，且后期产量仍有发挥空间，需求也有待进一步确认，总体压力尚存。一部分则认为，库存压力不大，正月十五过后需求释放可期，预期向好。

    笔者认为，这个问题需要辩证的分析。今年与去年相比有相同却又有不同，相同的是节后库存水平基本相当，不同的是大的背景存在明显的差异。

    去年冬储集中，又恰逢节后国家对PPP项目进行整治，需求启动明显滞后。同时，资金链紧张，一些地方出现托盘“爆仓”的现象，从而导致价格爆跌，尤其冬储量较大的贸易商很“受伤”。而今年冬储意愿大打折扣，这也表现在春节前后累库相对温和，与去年相比压力暂时不是很大。

    在库存基本相当的情况下，主要看下游需求的启动速度。今年春节较往年提前，春节前后国家大力度审批基建工程，将成为后期价格走向的中坚力量。不足之处是，节后全国大面积雨雪天气，对下游返工及车辆运输将产生一定影响。

    从当前的条件来看，价格在冲高回落过后，可能回稳，甚至个别时间段会有反弹的可能。后期若库存仍变化不大，需求启动正常，价格有望持续反弹，反之价格仍面临反复震荡调整，但总体涨幅空间不会很大。另外，中美高端会面有待进一步观察。

    价格方面，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3951元(吨价，下同)，较昨日跌8元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4152元，较昨日跌4元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3795元，较昨日跌27元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4321元，较昨日跌4元；国内重点城市20mm中板平均价格3934元，较昨日跌22元。

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